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「轩彩娱乐官网app」棕榈油“涨不停”,多头狂欢,是谁点燃了这把火?

时间:2020-01-01 16:31:16  访问:4833

「轩彩娱乐官网app」棕榈油“涨不停”,多头狂欢,是谁点燃了这把火?

轩彩娱乐官网app,今年7月以来,油脂板块就成为了当下市场最火爆的板块,而棕榈油则毫无疑问的成为领涨市场的耀眼明星。截止12月份,棕榈油价格已经上涨40%以上,有望录得10年以来最佳年度表现。

今日油脂板块涨幅居前,棕榈油尾盘一度涨停。

1、印尼征收棕榈油出口关税,棕榈油进入减产周期

据天下粮仓、印尼贸易部消息:印尼起征棕榈油的出口关税,因为当前棕榈油的价格已经高于729.72美元/吨的基准价,1月毛棕榈油参考价格为每吨729.72美元。印尼是全球最大的棕榈油生产国,印尼政府规定,当棕榈油价格超过570美元/吨时,将征收每吨10-25美元的税,当价格超过每吨619美元时,将征收每吨20-50美元的税。不过,过去几个月,为保护农户,政府一直未收出口税,但称1月价格重新开始征税。

印尼作为全球棕榈油的第一大生产国,开始征收棕榈油出口关税,将会提振全球棕榈油价格,因此油脂长期上涨格局仍将继续。

sppoma数据显示,12月1日—20日,马来西亚棕榈油产量比11月同期降26.58%,单产降23.05%,出油率降0.67%。gapki称,印尼10月棕榈油、生物柴油及油脂出口环比下降6.7%至304万吨。船运调查机构数据显示,马棕12月1—20日出口环比下滑10.2—13.5%。

现货方面:

根据天下粮仓消息,12月26日国内沿海一级豆油6810—7150元/吨(涨30—50元/吨),沿海24度棕榈油6270—6330元/吨(少部分涨20—40元/吨),沿海进口菜籽压榨四级菜油7790—8080元/吨(涨50—70元/吨)。

棕榈油进入12月份后强势领涨油脂板块,大有王者归来的气势。特别是12月份本应该是棕榈油季节性累库的时节,但是不光没有发送累库,9,10月份的mpob报告逐步兑现产量下降的市场预期。截止2019年11月,mpob报告显示,马来西亚棕榈油产量1,538,054吨,环比减少257,826吨。季节性来看,产量处于历史较低水平。

根据11月的usda报告显示:19/20年度预计全球棕榈油收获面积增加60万公顷,其中大部分的增量来源于印尼。从产能的周期上看,2018年印尼新增扩种面积达到200万公顷,则自20/21年度开始全球棕榈油收获面积将大增。

2、印尼b30生物柴油计划,提振长期需求

2020年棕榈油的消费最大亮点在于印尼的b30政策,印尼的b30生物柴油计划还连带推出严厉的惩罚措施:如果生产商不能按时完成交付,最高面临6000印尼盾/升的罚款。与此同时马来西亚的b20计划也提到了2020年的议程,但是考虑到柴油的价格以及生物柴油出口的下降,马来西亚的b20可能难有实质性的措施。初步估算,2020年因生物柴油政策原因,将会提振消费约160万吨左右。

展望2020年全球油脂消费:

我们认为需求端印尼b30以及马来西亚b20政策将会大大提振油脂的长期消费,全球油脂消费大概率供给偏紧,需求增长,棕榈油基本面处于偏紧状态,后期市场交易逻辑将会从预期,转变为交易现实。综上,2020年棕榈油的供需或出现实质性的变化,库存预期偏紧,基本面偏紧。

3、港口库存季节性高位

国际市场上印尼开始征收棕榈油出口关税,这将提振国际棕榈油价格。12月份马棕产量环比下降20%左右,出口环比下降10%左右。马棕榈油减产周期和生物柴油添加比例提高到逻辑依旧存在,供需结构偏紧。

国内市场上油脂库存整体同比下降,处于节前备货到中。随着国内元旦和春节临近,目前国内处于油脂的消费旺季,下游小包装生产商集中备货,但是沿海地区的豆油和棕榈油库存还是比较充足的,不存在短缺风险。

截止2019年12月06日,棕榈油港口库存为70.1万吨,环比无变化。从季节性来看,棕榈油港口库存位于历史较高水平。大连棕榈油期货主力合约价格5,834元/吨。

mpob报告预计,截止2019年11月,马来西亚棕榈油库存2,256,048吨,环比减少95,946吨,马来西亚棕榈油库存与出口比为1.61,处于历史平均水平。

综上:

短期来看,在节前备货结束之前预计油脂有望继续维持偏强运行。但是需要注意的是,一旦“双节”备货结束,则可能面临需求疲软,库存累积,期现价格将会受到压制。中长期看马棕将进入减产周期,2020年棕榈油基本面或有质的变化,预计棕榈油价格偏强走势。

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(责任编辑:黄莺)

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